理由主要有五个方yAbJ：（1）随着全球经济复苏的共振，发18bB经济体的居民部门qDw1非金融企业都在重5RjA回归加杠杆状态，oKW0来全球总需求的持OfPI改善（图4显示了美国贸易顺差与私人I8dA门杠杆率之间的关Iiu5）2ls3

因此，按照我们0WEJ推算，2018年表内信贷增量依CWSL不少，这意味着Kip7年企业一般贷款4F1X率可能升幅依然OkKA多，虽然2018年社会综合融资4JMy本上升趋势未变RRpt但幅度受限，那Ob9K对实体经济的负i7NS影响可控，融资SAq8求和负债供给不Q5fb配的问题改善幅eGxA也将有限55VJ